نرخ بهره یکی از محرک‌های اصلی بازار سرمایه، محسوب می‌شود. نرخ سپرده بانکی و نرخ بهره بین‌بانکی به ترتیب، در حوالی ۲۰.۵ درصد و ۲۳.۹۴ قرار دارند؛ اما آیا طی هفته‌های آتی، نرخ بهره بانکی کاهش پیدا می‌کند؟ یک کارشناس بازار سرمایه گفته است که نرخ بهره احتمالاً در کوتاه‌مدت کاهش نمی‌یابد، اما ارزش ذاتی سهام، بازار سرمایه را جذاب کرده است.
به گزارش شهرآرانیوز، نرخ بهره بانکی، سود سپرده و نرخ بهره بین بانکی، از جمله اصطلاحات مهم برای فعالان بازار سرمایه هستند. افزایش نرخ سود سپرده به دلیل مزیت تضمین، همواره بازار پول را به‌عنوان رقیبی قدرتمند برای بازار سرمایه مطرح کرده است.
در این میان، نرخ بهره بین بانکی نیز به دلیل اثری که بر عملکرد تولید می‌گذارد، بسته به کاهش یا افزایش، سرمایه‌گذاری در سهام شرکت‌ها را برای اهالی بازار سرمایه جذاب می‌کند یا از صرفه می‌اندازد.
اکنون سه هفته متوالی است که نرخ بهره بین بانکی در محدوده ۲۳.۹۳ تا ۲۳.۹۴ درصد قرار دارد و نسبت به هفته‌های پیشین افزایش نشان می‌دهد. این امر موجب نگرانی فعالان بازار سرمایه شده است؛ اگرچه اثر عینی مشهودی در بازار نداشته است.
اما آیا دولت و بانک مرکزی در شرایط فعلی برای تقویت بازوی تولید و افزایش رونق بازار سرمایه اقدام به کاهش نرخ بهره خواهند کرد؟
انتظار نمی‌رود نرخ بهره در کوتاه‌مدت کاهش یابد
امیرعلی امیر باقری، کارشناس بازار سرمایه، درباره سیاست‌های دولت درباره کاهش نرخ بهره و ارزش کل بازار سهام، توضیح داد: «باید برای تحلیل نرخ بهره بانکی به چند عامل از جمله کسری بودجه ساختاریافته دولت اشاره کرد؛ بالا بودن نرخ بهره جذابیت اوراق استقراضی دولت را افزایش می‌دهد.»
این کارشناس بازار سرمایه تشریح کرد: «با توجه به نگاه اصلاح یافته دولت نسبت به بازار سهام، باید منتظر بازی میان نرخ بهره و بدنه بازار یا به تعبیر دیگر گردش پول میان بورس و بازار پول باشیم؛ به همین دلیل انتظار نمی‌رود در کوتاه مدت کاهش نرخ بهره را تجربه کنیم.»
امیرعلی امیرباقری گفت: «نرخ بهره از جنبه دیگر تابعی از نرخ تورم است و بنابراین با وجود تورم ساختار یافته در اقتصاد نباید انتظار کاهش شدید نرخ بهره در کوتاه مدت را داشت.»
تیم اقتصادی دولت قصد دارد در کوتاه‌مدت و میان‌مدت نرخ بهره را کنترل کند
این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: «دیدگاه کلان تیم اقتصادی دولت بر مبنای کنترل نرخ بهره در کوتاه‌مدت و میان‌مدت است تا گزند و آسیب آن به بازار سرمایه و سایر بازار‌های مالی سرایت نکند.»
امیرباقری اظهار کرد: «کاهش نرخ بهره بدون ریسک، به سمت اعداد پایین‌تر در مدت زمان کوتاه بسیار بعید است. با توجه به چرخه معیوب و آثاری که نرخ بهره بر افزایش نقدینگی دارد، کاهش شدید و یکباره نرخ بهره منجر به تورم خواهد شد. تیم اقتصادی دولت به این موضوع آگاه است ونرخ سود بدون ریسک را کنترل خواهد کرد.»
اقتصاد دستوری نیز برای تعیین تکلیف کمیت‌های کلان اقتصادی سکوت می‌کند
این کارشناس بازار سرمایه گفت: «برای نرخ بهره بانکی باید انتظار یک کانال مدیریت شده و معقول را در میان مدت با توجه به تغییرات اقتصادی کشور داشته باشیم.»
امیرباقری تصریح کرد: «برای کمیت‌های کلان اقتصادی و کمیت‌هایی که قابل مدیریت نیستند، نمی‌توانیم تعیین تکلیف کنیم. در این گونه موارد حتی اقتصاد دستوری نیز سکوت می‌کند.»
حتی سیاستگذار قادر به تعیین تکلیف ارزش کل بازار سهام نیست
این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: «اینکه در آینده مارکت کپ بازار سهام چه عددی را لمس خواهد کرد نیز جزو این کمیت‌ها محسوب می‌شود و حتی سیاستگذار قادر به تعیین تکلیف در این رابطه نیست.»
وی افزود: «سیاستگذار تنها در کمیت‌ها و بخش‌های تحت کنترل خود مانند نرخ بهره، نرخ مالیات و عواملی که در بدنه سود و زیان بازار سرمایه تاثیرگذار هستند، می‌تواند دخالت و اقدام کند.»
ارزش ذاتی سهام در شرایط فعلی فضای جذابی را برای سرمایه‌گذاران فراهم کرده است
امیر باقری گفت: «ارزش ذاتی سهم‌های بازار سرمایه، کماکان فضای جذابی را برای سرمایه‌گذاری فراهم کرده و می‌توان نسبت Q را برای کلیت بازار سرمایه اندازه گیری کرد. انتظار می‌رود ارزش کل بورس از اعداد فعلی بالاتر رود.»
این کارشناس بازار سرمایه در پایان گفت: «اینکه ارزش کل بازار سهام در چه عددی ثابت خواهد شد، از کنترل شخص سیاستگذار خارج است. دولت تنها در پارامتر‌های تحت کنترل خود می‌تواند تغییرات ایجاد کند. چنانچه مدیریت درستی داشته باشد، در میان‌مدت و بلندمدت شاهد روند افزایشی در بازار سرمایه خواهیم بود.»
منبع: تجارت نیوز
دیدگاه های ارسال شده توسط شما، پس از تائید توسط شهرآرانیوز در سایت منتشر خواهد شد.
نظراتی که حاوی توهین و افترا باشد منتشر نخواهد شد.
